Meer besteedbaar inkomen

Beste lezer,

Tegenwoordig hoef je de TV ’s avonds maar aan te zetten en het is crisis, crisis en nog eens crisis. Alsof we beland zijn in een collectieve cursus ‘elkaar de put in praten’ waarin men overigens opmerkelijk goed slaagt.

Toch zijn er voor wie goed kijkt ook tekenen van hoop…

Zo is de zogeheten Baltic Dry Index sinds begin dit jaar alweer verdrievoudigd. De ‘Baltic Dry’… is dat een gezichtscrème uit Litouwen of een lokale cocktail uit Estland? Nee,

Deze index verloor vorig jaar van top tot bodem maar liefst 94%, een daling die inzette begin juni, enkel maanden voordat de beurzen wereldwijd massaal de weg zuidwaarts kozen. De Baltic Dry Index (BDI) meet zoals aangegeven de zeetransporttarieven van bulkgoederen als granen, cement, koper, kunstmest en staal en geldt daarmee als een indicatie voor de wereldeconomie.

Een sterk dalende BDI wijst op een afzwakkende wereldhandel en vice versa. Er is een aantal redenen aan te wijzen waarom de BDI voor beleggers interessant is om in de gaten de houden.

Zo geeft de index de prijzen weer die daadwerkelijk betaald worden voor bulktransport. De index zelf biedt daarmee amper ruimte aan speculanten die het beeld zouden kunnen verstoren.

Het aanbod van schepen voor bulktransport is bijna per definitie inelastisch en krap: het opleveren van een nieuw schip duurt al snel twee jaar en de hoge vaste kosten maakt dat de meeste schepen gewoon zullen doorvaren - ook als de tarieven scherp onder druk staan. De index is daarmee een vrij goede, vroegtijdige indicator van bulktransport, die zelf als indicator van de wereldhandel geldt.

Een ander interessant element is dat de BDI een index is die als het ware vooruit kijkt. Veel andere economische indicatoren geven cijfers van weken, zo niet maanden of zelfs kwartalen terug, die later ook vaak nog eens herzien worden. Bij de BDI is dit nadrukkelijk niet het geval.

De actuele stand van deze index vindt u via onderstaande link terug:

http://tinyurl.com/BalticDry

En voor wie ze wil zien geldt dat er ook buiten de Baltic Dry Index om hier en daar best wat lichtpuntjes te ontwaren zijn. Bijvoorbeeld de enorme stimuleringspakketten van overheden wereldwijd of de forse renteverlagingen die beide een impuls aan de economie zullen geven. Alleen geldt uiteraard wel dat het enige tijd kost voordat dergelijke maatregelen daadwerkelijk in de economie doorwerken.

De forse prijsdalingen van olie en andere grondstoffen kan eveneens als een soort belastingverlaging bezien worden. Afgezien van de oliemaatschappijen geldt dat deze dalingen het bedrijfsleven en de consument immers wat extra ademruimte biedt.

De paniek onder beleggers, zo heeft het verleden aangetoond, kan ook als positief worden uitgelegd. Het massaal de handdoek in de ring gooien is in eerdere tijdens nogal eens het moment gebleken waarop beurzen een bodem vormen. En ervaren beleggers weten dat je pas moet kopen wanneer het bloed door de straten stroomt. Warren Buffett, ’s werelds beste belegger, stelt zelf het liefst aandelen te kopen in tijden van paniek: dan zijn ze namelijk goedkoop.

En andere, positieve factor is dat er enorme bedragen langs de zijlijn staan, welke nogal eens belegd zijn in veilig geachte staatsobligaties. Staatsobligaties zijn daardoor tot grote hoogte gestegen en in de ogen van Buffett daarmee een slechte lange termijn belegging geworden.

Wanneer meer tekenen van economisch herstel zich aandienen, en de panieksfeer begint weg te ebben, zullen deze gelden hun weg naar de aandelenmarkt ongetwijfeld weten te vinden. Niet alleen zal dat de huidige zichzelf versterkende negatieve feedbackloop doorbreken, ook zal met een beginnend beursherstel het algehele vertrouwen langzaam terugkeren. En dat, in combinatie met de enorme liquiditeiten langs de zijlijn, zal de aandelenbeurs nog een extra stimulans geven.

Met vriendelijke groet,

Hendrik Oude Nijhuis

http://www.warrenbuffett.nl
P.S.: We zijn op zoek naar één of meer freelance medewerkers (u hoeft dus niet bij ons op kantoor te zitten). In eerste instantie voor het opstellen van enkele interessante, vlot leesbare en voor beleggers waardevolle researchrapporten. Bijvoorbeeld over hoe in te spelen op de ontwikkelingen in de BRIC-landen, kansrijke aandelen op de grondstoffenmarkt, hoe te profiteren van de verschuiving naar nieuwe energievormen, het opbouwen van een dividendportefeuille, etc. Lijkt u dit interessant en heeft u duidelijk bovengemiddelde kennis van één van deze onderwerpen? Stuurt u ons dan uw CV, een korte motivatie en (bij voorkeur ook) een voorbeeldtekst toe.

© Kingfisher Capital, Braakstraat 22, 7581 EZ Losser, Nederland